- Saham tampaknya akan mendapatkan yang terbaik dari kedua dunia: inflasi yang menurun dan ekonomi yang masih kuat.
- Para investor sempat merasa takut bulan ini setelah data pekerjaan keluar lemah, sehingga memicu ketakutan akan resesi.
- Namun, data ekonomi terkini menunjukkan pendaratan lunak sudah di depan mata.
Pasar saham skenario terbaik mendapat kesempatan hidup kedua minggu ini.
Hal itu mungkin mengejutkan bagi para investor yang panik awal bulan ini setelah pasar kerja terbukti lebih lemah dari yang diharapkan pada bulan Juli, dengan pengangguran meningkat ke tingkat tertinggi sejak pandemi.
Para investor telah berhasil menutupi kerugian tersebut dan bahkan lebih, dengan reli besar pada hari Kamis yang didorong oleh data ekonomi terbaru yang telah memberikan kehidupan baru bagi mimpi Wall Street untuk pendinginan inflasi dan ekonomi yang stabil dan tumbuh.
“Sentimen yang ekstrem telah mencerminkan kekhawatiran resesi yang berlebihan,” kata Tim Hayes, kepala strategi investasi global di Ned Davis Research, dalam sebuah catatan. “Bagi AS dan secara global, pesimisme telah berubah tidak hanya menjadi kenyataan bahwa ketakutan akan resesi telah dibesar-besarkan, tetapi juga menjadi harapan akan Fed yang lebih bersahabat, yang hampir pasti akan mengikuti bank sentral lain dalam memangkas suku bunga bulan depan.”
Para ahli strategi di Wall Street merasa nyaman dengan empat poin data terbaru yang menunjukkan ekonomi akan mengalami soft landing.
Inflasi sudah pasti menurun
Harga konsumen mendekati target 2% yang ditetapkan oleh The Fed bulan lalu, naik 2,9% secara tahunan pada bulan Juli, menurut Biro Statistik Tenaga Kerja. Angka tersebut lebih rendah dari kenaikan tahunan sebesar 3% yang diharapkan oleh para ekonom, dan di bawah Peningkatan tahunan sebesar 3% tercatat pada bulan Juni.
“Intinya adalah bahwa lintasan perlambatan inflasi telah melambat secara material, tetapi kemungkinan masih dalam kisaran yang nyaman bagi Fed untuk memulai serangkaian penurunan suku bunga,” kata Charlie Ripley, ahli strategi investasi senior di Allianz Investment Management, dalam sebuah catatan minggu ini.
Para investor telah menunggu pemangkasan suku bunga sepanjang tahun. Ketika Fed mulai melonggarkan kebijakannya, hal itu dapat berpotensi memicu reli saham seperti yang terjadi pada tahun 1995Kepala strategi investasi global Wells Fargo mengatakan minggu ini.
“Laporan CPI merupakan lampu hijau bagi Fed untuk memangkas suku bunga pada keputusan berikutnya,” kata Bill Adams, kepala ekonom Comercia Bank, minggu ini.
Comercia memperkirakan Fed akan mengeluarkan pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin pada empat pertemuan kebijakan berikutnya, dengan pemotongan sebesar 150 basis poin yang akan dilakukan dalam 12 bulan ke depan.
Para investor mengamati laju pelonggaran kebijakan yang lebih tajam, dengan pasar memperkirakan peluang sebesar 41% bahwa Fed dapat memangkas suku bunga sebesar 100 basis poin pada akhir tahun ini, menurut Alat CME FedWatch.
Klaim pengangguran berada pada level terendah dalam lima minggu
Klaim pengangguran lebih rendah dari yang diharapkan para ekonom, dengan permohonan baru untuk tunjangan pengangguran turun dari minggu sebelumnya menjadi 227.000 minggu lalu, menurut Departemen Tenaga Kerja.
Klaim pengangguran naik ke level tertinggi dalam satu tahun pada awal Agustus, tetapi lonjakan klaim pengangguran tersebut dapat disebabkan oleh peristiwa cuaca buruk, seperti Badai Beryl, kata beberapa ahli strategi.
“Pertumbuhan yang cukup baik dari indikator aktivitas pada bulan Juli menunjukkan bahwa peningkatan pengangguran pada bulan tersebut bukan disebabkan oleh perlambatan ekonomi. Kemungkinan besar, hal ini mencerminkan dampak Badai Beryl pada pasar kerja Texas, dan mungkin peningkatan jumlah angkatan kerja yang masuk karena imigrasi dan lulusan perguruan tinggi yang memasuki pasar kerja,” kata Adams dari Comercia.
“Data penjualan eceran dan klaim pengangguran saat ini memberikan bukti lebih lanjut bahwa risiko resesi tetap rendah di AS bahkan saat ekonomi melambat dari tingkat pertumbuhan yang kuat dan tidak berkelanjutan,” Ronald Temple, kepala strategi pasar di Lazard menambahkan dalam sebuah catatan.
Belanja konsumen mencatat lonjakan yang mengejutkan
Penjualan eceran mengalami lonjakan terbesar dalam lebih dari setahun pada bulan Juli, dengan penjualan naik 1% dibandingkan perkiraan 0,3%.
Hasil tersebut konsisten dengan “prospek ekonomi yang melemah,” kata analis Bank of America dalam sebuah catatan minggu ini, seraya menambahkan bahwa mereka meramalkan dua kali pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin dari Fed tahun ini.
“Para pengecer mendapat dorongan dari belanja konsumen pada bulan Juli, yang memberikan data solid lainnya yang menunjukkan bahwa ekonomi masih berada di jalur ekspansif,” tambah Jim Baird, CIO Plante Moran Financial Advisors.
“Konsumen menjadi lebih cermat dalam berbelanja karena mereka terus menghadapi harga dan biaya pinjaman yang lebih tinggi, tetapi data penjualan ritel terbaru menunjukkan keinginan untuk terus berbelanja,” kata Lydia Boussour, ekonom senior di EY, dalam sebuah pernyataan, seraya menambahkan bahwa perusahaan tidak memperkirakan akan terjadi “pengurangan konsumsi” di masa mendatang.
Usaha kecil merasa lebih percaya diri
Kepercayaan bisnis kecil meningkat ke level tertinggi yang tercatat sejak Februari 2022, tepat sebelum Fed mengeluarkan kenaikan suku bunga pertamanya, menurut laporan terbaru survei dari Federasi Nasional Bisnis Independen.
Jumlah pemilik usaha kecil yang berencana berinvestasi dalam inventaris selama beberapa bulan mendatang naik empat basis poin pada bulan Juli, angka positif pertama sejak Oktober 2022.
Persentase pemilik yang mengharapkan volume penjualan riil yang lebih tinggi juga naik empat basis poin ke level tertinggi sepanjang tahun ini, survei tersebut menambahkan.
“Indeks Optimisme UKM NFIB mencapai titik tertingginya dalam hampir 2 setengah tahun, bersama dengan data baru minggu ini yang menunjukkan perlambatan inflasi, menunjukkan lonjakan tajam ketakutan akan resesi baru-baru ini tidak berdasar,” kata John Caplan, CEO perusahaan keuangan Payoneer, kepada Business Insider.
Meskipun ada harapan baru untuk skenario soft-landing, beberapa peramal memperingatkan bahwa masih ada kemungkinan resesi yang cukup besar di masa depan, tergantung pada apakah pasar kerja dan aktivitas ekonomi terus melambat. Ekonom New York Fed melihat 56% kemungkinan ekonomi akan mengalami kemerosotan pada bulan Juli tahun depan, sesuai proyeksi terbaru dari bank sentral.