Ketua Federal Reserve Jerome Powell menekankan data pasar tenaga kerja terkini dalam pidato singkat selama 16 menit di Jackson Hole minggu lalu, di mana ia mengakui bahwa bank sentral akan mengubah kebijakan moneter karena mempertimbangkan data pasar tenaga kerja yang lebih lemah.
Namun, ekonom Adam Posen mengatakan pada podcast Bloomberg pada hari Jumat bahwa pidato Powell terlalu terbatas dan gagal membahas faktor ekonomi lainnya, yang dapat mengaburkan gambaran ekonomi secara keseluruhan.
“Pasar tenaga kerja adalah yang pertama di antara yang setara dalam hal penentu inflasi dalam siklus bisnis, tetapi…ada hal-hal lain,” kata Posen, menunjuk pada pertumbuhan produktivitas, kebijakan fiskal, guncangan pasokan, dan kebijakan perdagangan.
“Bersikap seolah-olah faktor-faktor lain tidak penting, bahwa yang penting hanyalah pasar tenaga kerja, menurut saya adalah menyesatkan,” tambah Posen.
Meskipun pasar tenaga kerja tidak sepanas sekitar satu setengah tahun yang lalu, ketika ketenagakerjaan mencapai titik terendah pascapandemi sebesar 3,4%, AS masih melihat beberapa data positif, kata Posen.
Partisipasi angkatan kerja berada pada titik tertinggi dalam beberapa tahun terakhir, dan sementara pengangguran meningkat menjadi 4,3% pada tahun 2019, Juli di sebuah peningkatan yang mengejutkanmasih pada tingkat yang dianggap para ekonom sebagai kesempatan kerja penuh.
Posen mengatakan angka-angka itu tampaknya tidak menunjukkan adanya resesi yang akan datang.
“Sekali lagi, inilah alasannya saya menginginkan diskusi yang sedikit lebih kompleks, bernuansa, dan lebih luas oleh pimpinan,” ketimbang hanya berfokus pada data pasar tenaga kerja dan inflasi beberapa bulan terakhir, kata Posen.
Posen menyamakan gaya pidato Powell dengan pidato singkat dan tanpa basa-basi yang dia sampaikan pada tahun 2022, meskipun, pada saat itu, pendekatannya yang singkat lebih tepat, kata Posen.
“Dua tahun lalu, Powell menyampaikan apa yang saya anggap sebagai pidato yang sempurna. Pidatonya seperti tembakan senapan. Pidatonya hanya berdurasi delapan menit, dan yang ia katakan hanyalah mereka akan terus maju sampai binatang inflasi itu terbunuh,” kata Posen.
Namun kini, Posen berpendapat Powell seharusnya bisa menyentuh rentang waktu yang lebih luas ketimbang sekadar fokus pada beberapa bulan mendatang, dan bisa saja menyebutkan beberapa tema utama yang diharapkan dari konferensi Fed.
“Dalam konteks kita saat ini, di mana kita tidak menghadapi krisis, di mana Anda pada dasarnya melakukan manajemen risiko selama beberapa bulan ke depan, yang berarti hanya mencoba menyeimbangkan berbagai hal, menurut saya, tembakan senapan menyesatkan publik. Itu bukan pidato yang bagus,” tambah Posen.
Powell tidak membahas bagaimana perekonomian sampai ke tempatnya sekarang (“putaran kemenangan,” menurut Posen) atau bagaimana suku bunga dapat mengubah arah perekonomian, kata Posen.
Posen mengatakan bahwa fokus pidatonya pada jangka waktu yang singkat tersebut merupakan hasil politik—The Fed tidak ingin dianggap partisan menjelang pemilihan presiden pada bulan November—dan juga merupakan “perubahan mendasar” dalam filosofi The Fed.
Para investor memperkirakan penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin pada pertemuan kebijakan Fed pada tanggal 17-18 September, dengan peluang yang lebih rendah untuk penurunan suku bunga sebesar 50 basis poin, menurut laporan tersebut. Alat CME FedWatch.
Laporan pekerjaan berikutnya dijadwalkan pada tanggal 6 September